9月25日kaiyun，上证指数跌0.01%报3853.3点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%。市集成交2.39万亿元，上日成交2.35万亿元；主力资金净流出373.22亿元。

周四，大盘走势分化，创业板指不时领涨并再创阶段新高。板块方面：电脑硬件、发电开拓、空洞类、通讯开拓等指数涨幅居前；燃气、口岸、工程机械、海运、服装等指数跌幅居前。传媒、有色、AI诈骗等意见活跃。两市共1477股高潮，3877股下落，其中涨停52家，跌停9家，指数强于个股的特征昭彰，市集不时呈结构性分化神气。

一、A股走势

1、强弱分析

因创业板指处于超等牛市强势阶段、深成指处于超等牛市偏强阶段、沪指处于超等牛市常态阶段，因此周四市集走势分化，创业板指不时领涨，深创二指走势强于沪指。现在三大指数仍是保执着上述神气。

“十五五”策划助推科技板块活跃度，同期大模子迭代推动算力需求攀升，预想2025年中国智能算力规模增长超40%，办事器、光模块等板块权贵受益，为关连个股提供了催化剂，推动科技股不时高潮。

但风险与收益是孪新伯仲，科技股的狂澜也令其手艺风险干预中期岑岭，且估值风险同步表露，这易导致市集出现高波动。

2、共振分析

三大指数周线齐已干预极限高位共振周期，且深创二指呈现权贵超买状态，同期深创二指日线手艺二次攻顶，本周五或下周初将高位达标，因此中短期诊疗条目激烈，但HCL上轨撑执是基线，跌破则梗概率诊疗，反之保管强势。

创业板指的日PSY目的昨日已发出卖出信号，意味着日线已基本达标，节前创业板指适值达成双周期高位共振，且部分科技股直奔三周期高位高振，天然创业板指领衔逼仓期指期权空头，但中期极限高位也揭示了手艺高风险，应警惕科技股节前的达成作为。

3、量价分析

周四，沪指交游量不时萎缩，深创二指交游量微幅推广，事实上大盘仍是呈现缩量高潮，日交游量昭彰脱离日MV均线，但深创二指却续革命高，量价背离景色执续，表露潜在风险升温。

4、本日手艺重心

①沪指本日重心：上看日HCL上轨压力；下看日风控线撑执。

②深创二指本日重心：上看日TSMA40压力，下看日TSMA10与20衔尾部撑执。创业板指不宜跌破日TSMA20均线3207，不然易诊疗。

5、三级压力撑执

沪指本日三级压力：日BBIBOLL上轨、日HCL上轨、日布林线上轨。

沪指本日三级撑执：日HCL中轨、日风控线、日HCL下轨。其中，日风控线与日布林线中轨等聚拢于3837-3841区间，为强撑执，破则下行动能增强，反之则保管强势震撼神气。

二、板块方面

1、游戏ETF

①超等牛市强势阶段。

②月线将于10月份干预高位共振；周线已干预极限高位共振；日线呈顶背离。

从近日分析的一些科技板块以及游戏等意见，发现多将在10月份出现月周日三周期高位共振，手艺风险将干预9级，为最高品级风险，这是一个相比明确的高风险警示，因此不论节前如故节后都应高度疼爱结构性风险问题。

③本日手艺重心：上看日唐奇安通说念上轨压力，下看小时风控线撑执。

④不破日HCL上法则全体保管强势，反之诊疗动能增强。

传媒ETF的三周期手艺走势与游戏ETF节略接洽。

2、机械ETF

①超等牛市强势阶段。

②月线指数多处于中位，中恒久仍是有上行空间；周线正从高位共振向极限高位共振挺近，下周将达成极限高位共振目的；日线未达高位共振，预想下周高位达标。

③本日手艺重心：上看日布林线上轨压力，下看30风险风控线撑执。如破30分钟风控线则应戒备短线冲高回落。

④不破日HCL上法则全体强势，反之应戒备阶段性诊疗。

大规模开拓更新、专项债加快刊行推动基建投资等战略支执内需回暖，行业基本面改善， 工程机械、工业母机赢得支执。 同期出口需求昌盛，工程机械、自动化开拓对东盟等新兴市集出口份额晋升，工程机械国外市集景气度高。 因此机械ETF走势较强。

3、云计较ETF

①月周日三周期同步处于第五交游体系强势握住鸿沟，为超等牛市强势阶段。

②月线梗概率10月高位达标；周线正从高位共振向极限高位共振挺近，下周将达成极限高位共振目的；日线为诊疗后再次冲顶形态，现在未达标。当日线高位达标后应戒备阶段诊疗风险。

③本日手艺重心：上看周TSMA10压力，下看日TSMA40撑执。盘中诊疗不宜跌破小时风控线，不然会昭彰回调。

4、通讯ETF

①超等牛市强势阶段。

②月线预想11月高位达标；周线已干预极限高位共振状态；日线为诊疗后再次冲顶形态，后续高概率将酿成顶背离状态。

③顶背离形态若何判断是否触顶呢？主若是采取日HCL与日风控线双重风控。之前我详实讲了双重风控问题，这不仅是对当前高位风险的握住，同期亦然判断顶背离是否成立的遑急依据。

在周线干预极限高位的前提下，日线出现顶背离，之后回落跌破日HCL上轨与日风控线，梗概率将酿成阶段头部。

④本日手艺重心：上看日唐奇安通说念上轨压力，下看日HCL上轨撑执。

5、华为鸿蒙

①超等牛市常态行情，因日线与唐奇安通说念上轨、ENV上轨脱离。

②月线节略于11月达成高位共振；周线因MACD未干预高位而未高位达标；日线为诊疗后的再回升状态，暂未达标。全体上还有上行空间。

③本日手艺重心：上看日BBIBOLL上轨压力，下看日风控线撑执。

华为鸿蒙是咱们现在策略执仓中唯独一个中期手艺未澈底达标的，而稀土、东说念主工智能、机器东说念主、光伏、TMT等周线手艺都已高位达标。因此华为鸿蒙亦然唯独未作念明确仓位减执的，当前可不时执有，但要尊重系统交游信号，应树立止盈止损线，弗成跌破日HCL下轨，不然也要减执部分。

稀土、东说念主工智能、机器东说念主、TMT的月线都将于10月达标，需作念大幅度减执，光伏的月线现在处于中位，减执力度可轻一些，但也要树立好止盈止损线。

6、解析币

央行明确示意面前莫得离岸东说念主民币解析币在香港刊行，开释对数字货币监管严慎的信号，短期内或对区块链关连板块带来一定压力。对此也要加以疼爱，要遮盖解析币地方的投资风险。

三、巨额商品市集

1、贵金属

昨日好意思元指数不时大涨，但贵金属市集进展强势，其中铂钯再次大涨，铂金再创本轮新高，表露三个主要问题，一是群众债务风险尤其是好意思欧日债务风险攀升，二是地缘政事变量增强，三是好意思欧日潜在金融风险上升，而A股的快速高潮进一步举高了国际金融风险。因此避险资金再次涌入贵金属市集，由于铂钯的历史再订价昭彰低于金银，铂钯价钱再次大涨。

CMX黄金走势与之前分析吻合，惟有不跌破日HCL上轨就会保管强势，反之应戒备局部回调。

贵金属市集现在处于多头因子权贵强于空头因子周期，不要豪迈作念空。

2、玻璃

六部门长入发布建材行业稳增长责任有规划，推动水泥、玻璃等传统建材行业转型升级，增强行业韧性，对关连板块酿成战略利好。

玻璃期货走势昨日已作念详实分析，这里不再相似，而玻璃、纯碱等超调品种可顺应建立中恒久多单。

跟着反内卷战略的推动，廉价无序竞争处罚等战略逐渐落地，8月中国巨额商品价钱指数已贯穿4个月环比上升，PPI回升预期增强，钢铁、化工等超调商品有望迎来价钱确立期。

四、好意思元指数

好意思元指数昨夜不时大张，日线上贴唐奇安通说念上轨，这是相比明确的弱翻强走势，同期归附了周BBI，在周线低位阶段归附周风控线，有可能阶段见底，这个时间暂不宜作念空好意思元。

本日手艺重心是：上看日唐奇安通说念上轨压力，下看周瀑布M2撑执。

受好意思国二季度糟践者开销年化加多值超预期0.9%以及二季度GDP年化高于预期0.5%影响，好意思联储10月降息预期下滑，因此好意思元指数昨夜大涨。

但好意思元大涨不仅是好意思国经济数据问题，同期亦然好意思元敌手盘的基本面欠安，如欧盟与英国经济情景不睬念念，再加上欧洲地缘危急偏激里面政事飘荡等身分冲击，导致欧元与英镑等承压，令好意思元在劣币竞争中有反击契机。

五、空洞辩论

A股市集当前呈现成长型投资强于价值投资的结构性特征，这主要反馈了国内逆周期调遣中的产业结构上风，宏不雅环境决定了市集对科技成长板块的偏好以及对传统经济的担忧，这需要实体经济尤其是房地产市集企稳才气更动。

距离假期还有三个交游日，部分机构资金有可能达成离场，以遮盖长假时间的不细则性，其中融资盘因濒临长假风险和利息压力，资金有可能从融资占相比高的板块流出。而结构性高风险问题也弗成惨酷，部分科技股估值已透支未来增长，需警惕三季报不足预期风险，应合理调降科技股执仓，同期密切关怀战略信号与资金流向变化，机动诊疗投资组合。

预测未来，短期市集可能因节前效应放大波动，但在流动性撑执、战略利好和基本面改善的推动下，市集的全体强势特征还未更动。

全体而言，由于中期手艺达标，咱们的策略在节前大幅调降仓位，将执仓放荡在20%-25%之间，节后再把柄“十五五”策划聚焦战略明确受益和景气度进取的领域，望望能否有新契机。

长假安排：10月1日与2日休息两日，其他时刻锻练交游系统。下半年以来行情较好，跟盘分析相比多，交游系统锻练的相比少，因此假期时间加强交游体系锻练。

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